投资银行观点

机构洞察：高盛2026年股票展望

2026年美国股市展望：潜力巨大我们预计2026年美国股市将继续保持强劲表现，标普500指数总回报率将达到12%，年底达到7600点。强劲的经济和营收增长、美国领先企业持续的盈利韧性以及人工智能应用带来的生产力提升，预计将推动标普500指数每股收益（EPS）在2026年增长12%，在2027年增长10%，从而为持续的牛市奠定坚实基础。尽管高估值意味着可能出现多种结果，但需要催化剂才能将这种潜在能量...

机构洞察：汇丰银行2026年外汇策略

2026年：权衡利弊我们预计，受美联储宽松政策倾向的影响，美元整体将在2026年面临走软的局面。美元走弱将为其他货币提供支撑。我们一贯偏好优质、高收益的新兴市场货币和增长型货币，尤其是那些央行即将加息的货币。具体而言，我们继续看好拉美货币，尽管我们也意识到该地区政治局势可能带来波动。尽管如此，我们仍然对该地区以及其他高收益货币（如南非兰特和土耳其里拉）保持乐观态度。对于增长型货币，我们维持对澳元、...

机构洞察：高盛“黄金发生了什么？”

高盛大宗商品/股票：黄金——发生了什么？2025年10月21日作者：亚当·吉拉德高盛国际摘要：金价在中国交易时段下跌（上海期货交易所总未平仓合约下跌1%），随后在伦敦和美国市场开盘时触发止损。这一走势背后没有明显的催化剂或“确凿证据”。在近期的反弹中，金价很少对具体的新闻头条做出反应，因为更广泛的货币贬值主题一直是驱动因素。这使得很难确定此次回调的具体触发因素。十年来最大百分比跌幅的最合理解释似乎...

机构洞察：高盛——黄金背后的真相

总结：中国投机者昨日增仓，但今日持仓稳定。ETF 昨日买入 28 万股，而上周五买入 86 万股。波动率走势相当稳定；3M ATM 上涨 +1v，25% RR 为 +0.3v；盈亏平衡点约为 1.25%，16v。我们今早的交易主要集中在通过看涨期权价差买入波动率，尽管交易活动有所变化；我们观察到 RKO 平仓、RKO 展期、普通获利回吐，以及预期金价将再上涨约 100...

机构洞察：高盛 - 全球外汇交易员观点（2025年7月28日）

高盛全球外汇交易员美元：面临压力美国已宣布一系列初步贸易协议，预计将逐步对美元形成下行压力。这些协议符合经济学家的预期，体现为基准关税水平的上调与关键行业特定关税的下调并行。此类安排预计将通过避免引发避险资金流动的破坏性后果，以及强化更高的关税结构，从而令美元维持低位，同时可能对美国的贸易条件带来负面影响。随着基准关税从临时方案转变为新常态，市场对未来的政策落点有了更明确的预期。这些可控但具有实质...

机构洞察：Citadel - 全球市场情报

Citadel 全球市场情报（GMI） | 8月：FOMO 氛围Scott Rubner关键结论：我的股市框架依然不变。我正密切关注每日创下的历史新高，同时保持警惕，防范由滞涨股票引发的潜在“吹顶”行情。当前市场的主导力量依旧是“痛苦交易”（pain trade），这股力量持续推动市场走高。市场动态：7月的期权到期是一个关键技术事件，数万亿美元名义价值的期权在此期间到期。根据 Citadel...

机构洞察：摩根大通（JPMorgan）——美国股权衍生品策略

美国股权衍生品策略期权预期与第二季度财报相关交易、事件风险定价、系统性持仓情况波动率目标投资组合正在逐步重新加杠杆，除非波动率重新上升，否则其买盘预计将在未来几周持续。同时，CTA（商品交易顾问）仍整体看多全球股票，尽管资金流向风险偏向负面。然而，美国大型股在关键动量信号转负之前有较为健康的下行缓冲区间，只有当这些信号转负时，才可能触发CTA的抛售行为。目前标普500期权反映出对即将到来的关键事件...

机构洞察：美国银行系统性资金流动监测报告 | 2025年7月21日

进一步的 EUR/USD 下跌可能触发大规模 CTA...

机构洞察：高盛非农就业分析

高盛研究更新：- 预计6月份非农就业人数增加8.5万，低于市场普遍预期的11万和三个月平均值的13.5万。- 由于其他劳动力市场疲软指标环比上升，预计失业率将小幅上升至4.3%（四舍五入后），略高于未四舍五入的4.24%。- 受中性日历效应的影响，预计平均时薪环比增长0.3%（经季节性调整后）。- 标普500指数明日收盘隐含波动幅度约为0.67%。来自高盛的观点：Vickie...