每日市场展望，2026年1月8日

Patrick Munnelly, Tickmill 集团市场策略合伙人

Munnelly宏观经济简报……

受疲弱的美国经济数据和不断升级的地缘政治紧张局势的推动，全球政府债券和美国国债在亚洲交易时段大幅上涨。与此同时，股市似乎将连续第二天下跌。美国国债收益率曲线各期限均出现上涨，其中10年期基准国债收益率下跌近1个基点至4.14%。澳大利亚国债也出现上涨，此前该国央行暗示将对未来的加息持谨慎态度。同样，新西兰政府债券也出现上涨。在日本，尽管认购倍数较低，但30年期国债拍卖结果略好于预期，债券期货价格延续了上涨势头。亚洲股市下跌0.6%，而与美国和欧洲股票挂钩的期货跌幅扩大。大宗商品方面，铂金和白银领跌贵金属市场，而随着美国加大力度控制委内瑞拉，油价小幅上涨。周四的市场走势与英国国债和德国国债的上涨相呼应，令人失望的经济数据促使交易员加强了对降息的预期。与此同时，全球债券发行量创下历史新高，借款人争相满足投资者对风险的旺盛需求。另一方面，由于市场准备迎接大宗商品指数的年度调整，黄金价格连续第二天下跌。此次调整可能在未来几天引发数十亿美元的期货合约抛售。华尔街的乐观情绪受到打击，交易员们在努力应对喜忧参半的经济信号，并重新评估不断变化的地缘政治紧张局势，同时密切关注美国总统在社交媒体上的活跃表现。全球债券收益率普遍下降。标普500指数在触及2026点盘中第二个高点后，小幅下跌0.3%，而纳斯达克100指数则艰难地维持着小幅涨幅。受特朗普总统讲话影响，市场动能受挫，房屋建筑商和国防承包商股价均受到冲击。与此同时，特朗普宣布委内瑞拉将向美国输送数百万桶石油后，瓦莱罗能源公司领涨炼油商股。

美国经济数据发布日趋规律，本周将持续发布劳动力市场相关数据。周三公布的ADP就业报告略微提振了市场信心，就业人数恢复增长，但新增4.1万个就业岗位虽然好于11月份略微修正后的2.9万个，但仍低于此前5万个的预期中值。一些老问题依然存在：小企业在经历了上月裁员9.6万个后，本月仅新增9000个就业岗位，这是该关键行业连续第四个月出现下滑。就业增长依然不均衡，医疗保健和教育行业是增长的主要驱动力，其次是休闲和酒店业。相比之下，商业和专业服务业则遭遇急剧下滑，失业速度创下6月以来新高。JOLTS报告呈现出喜忧参半的局面，解读也因此存在一定的主观性。一方面，离职人数上升和裁员人数下降表明，员工可能更有信心，失业风险也较低。另一方面，职位空缺数量再次下降（714.6万，低于此前向下修正后的744.9万），招聘率也出现下滑（511.5万，低于此前的536.8万），进一步印证了就业形势疲软的现状。此外，季节性调整问题以及近期政府停摆的持续影响也使情况更加复杂，这些因素持续影响着数据的准确性。至于即将于周五公布的非农就业报告（NFP），由于预测中值为7万人，因此很难相信该报告能够清晰地反映劳动力市场的走向。

隔夜新闻

  • 欧洲央行行长佩雷拉称物价稳定，敦促欧盟进行改革

  • 澳大利亚储备银行行长豪瑟：当前降息周期可能结束，通胀依然高企

  • 美联储主席鲍曼暗示将调整银行评级和监管门槛

  • 消息人士称，特朗普希望将油价降至每桶50美元

  • 特朗普公然逮捕马杜罗，开启对华新战线

  • 人工智能推动内存市场增长，三星公布创纪录利润

  • 摩根大通达成协议，收购苹果信用卡

  • 美国蓝筹股发行量达880亿美元，创2020年以来最繁忙的一周

  • 特朗普签署行政命令，敦促国防企业削减军火回购

  • 福特暗示将推出自动驾驶出租车，并计划采用“眼离路”技术

  • 特朗普试图阻止企业购房，令华尔街措手不及

  • 据《华尔街日报》报道，艾伯维即将收购癌症药物制造商RevMed据称

  • 雪佛龙正与美国商讨延长其在委内瑞拉的石油开采许可证期限。

纽约时间上午10点到期的外汇期权

（1BLN+ 代表更大的到期日，在日线 ATR 范围内交易时更具吸引力）

  • EUR/USD: 1.1650-60 (2.4BLN), 1.1670-80 (2.1BLN), 1.1685-90 (748M)

  • 1.1695-1.1700 (1.2BLN), 1.1745-50 (714M), 1.1800 (2.2BLN)

  • USD/CHF: 0.7925 (350M), 0.8035 (508M). EUR/GBP: 0.8750 (251M)

  • GBP/USD: 1.3400 (275M), 1.3425 (206M), 1.3465 (236M)

  • AUD/USD: 0.6690-0.6700 (650M), 0.6730 (1.1BLN)

  • USD/CAD: 1.3785 (473M), 1.3825 (200M)

  • USD/JPY: 156.15 (2.2BLN), 156.50-60 (1.1BLN), 157.00 (3.5BLN), 157.50 (592M), 158.00 (2BLN)

截至12月23日，CFTC持仓情况：

  • - 标普500指数CME净空头头寸减少18,436手至372,091手

  • - 标普500指数CME净多头头寸减少27,949手至936,689手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国5年期国债净空头头寸增加41,847手至2,340,036手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国10年期国债净空头头寸增加72,262手至742,370手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国2年期国债净空头头寸增加11,570手至1,362,703手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国超低净空头头寸减少18,163手至232,146手

  • - 芝加哥期货交易所（CBOT）美国国债净空头头寸减少37,884手至8,742手

  • - 比特币净空头头寸为-479手

  • - 瑞士法郎净空头头寸为 -43,989 手

  • - 英镑净空头头寸为 -41,199 手

  • - 欧元净多头头寸为 159,891 手

  • - 日元净多头头寸为 1,223 手

技术与交易观点

标普500指数

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 6890 目标价 7030

  • 低于 6860 目标价 6812

欧元/美元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 1.1750 目标价 1.18

  • 低于 1.1730 目标价 1.1630

英镑/美元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 1.3490 目标价 1.36

  • 低于 1.3490 目标价 1.3440

美元/日元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 157.40 目标价 160

  • 低于 156.50 目标价 155

黄金/美元

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP)看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 高于 4400 目标价 4687

  • 低于 4360 目标价 4200

BTCUSD

  • 日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨

  • 周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌

  • 高于 91.8k 目标价 98.17k

  • 低于 91.2k 目标价 88.7k